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目前市场的结构性分化明显，近期市场的赚钱效应多集中以人工智能以及半导体为代表的科技股方向。科创50指数再涨超1.5%，据统计年内整体涨幅接近20% ，率先进入技术性牛市。不过需要注意的是，科创50连续两个交易日放量冲高回落，短期的震荡或将进一步加剧。故当科技方向陷入回调整理时，可留意像新能源赛道、价值蓝筹以及地产权重等方向的轮动性修复机会。
近期，科创板整体表现活跃，截至今日（4月6日）收盘，科创50指数近一个月（3月6日至4月6日）累计上涨近15%，创去年8月以来阶段新高，年内涨近20%，率先进入技术性牛市。其余主要指数方面，上证指数近一个月累计下跌0.5%，上证50指数更是录得近3%的跌幅。此次科创50指数“一骑绝尘”，从驱动原因上看，近期持续活跃的数字经济主线及AI概念频频引爆TMT行情，受半导体高占比的科创50指数更受益。从科创板个股表现来看，佰维存储、寒武纪分别录得涨幅近133%、122%，成为科创板近期的大牛股，此外，云从科技、星环科技、山大地纬、源杰科技等股也涨幅居前，其区间涨幅均在60%以上。
从行业周期来看，每轮消费电子的景气周期主要是由技术进步所引发的新需求所驱动的。3月23日，OpenAI宣布开放/Chat/GPT/的联网限制并引入第三方插件平台的生态，首批接入的插件涵盖出行、点餐、购物、办公、编程等多种场景。后续随着插件生态的完善，未来下游消费电子的应用场景和想象空间将被极大丰富。通过接入/Chat/GPT/或文心一言等大语言模型的API接口，智能音箱、智能家居、智能手机等终端消费电子产品的用户体验有望在AI+的赋能下被重新定义。这次阿里巴巴的天猫精灵通过智能音箱接入阿里大模型就是消费应用场景的一次典型的重新定义，有望极大改善用户体验。除了智能音箱外，智能家居存在语音识别不准和人机交互不顺畅等痛点，而在AIGC 的引领下，我们认为智能家居产品将具备更强的人机交互能力，AIGC有望为智能家居持续赋能。
当然，消费电子行业的异军突起并不只是沾上了人工智能的光，行业本身我们认为也迎来了拐点。经历了过去一年持续的终端去库存后，行业正处于景气度逐步复苏阶段，基于近期产业链验证，3月手机终端备货已出现明显复苏，智能家居也随着新房和二手房交易持续向好而交易回暖。后续随着我国消费回暖、下游消费电子厂商开始备货618等因素，我们认为A股消费电子板块有望在“AI+”时代迎来基本面的拐点。
周四A股市场低开高走、小幅震荡整理，两市股指全天基本呈现小幅波动的运行特征，沪指盘中再创近期反弹新高。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.82倍、38.05倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量亿元，处于近三年日均成交量中位数上方区域。近期行业板块呈现较强的二八效应，北向资金连续3周净流入，场内融资资金明显回升，资金活跃度明显所有回升。海外银行业危机得到各方及时处理，对市场的影响有所降低。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议保持六成仓位，短线关注半导体、软件开发、电子元件、通信服务以及医疗服务等行业的投资机会。
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